設(shè)立背景

保監(jiān)會(huì)助力推動(dòng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用市場化改革，保險(xiǎn)資金配置更加多元，風(fēng)險(xiǎn)得到分散，收益明顯提升，并有力地促進(jìn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級。

2008-2015年保險(xiǎn)業(yè)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入占GDP的比重保持在3%左右波動(dòng)，2014年上升至3.18%，2015年第一季度達(dá)5.99%，預(yù)計(jì)未來這一比例將繼續(xù)提高。

截至2015年5月末，保險(xiǎn)業(yè)投資國家重大項(xiàng)目和民生領(lǐng)域合計(jì)備案規(guī)模1.2萬億元，投資形成了一批有影響力的項(xiàng)目，比如160億元的京滬高鐵項(xiàng)目、450億元南水北調(diào)項(xiàng)目、360億元中石油西氣東輸管道項(xiàng)目等。最近，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)還認(rèn)購了665億元鐵路發(fā)展基金優(yōu)先股。[1]

2015年6月29日，國務(wù)院批復(fù)原則同意《中國保險(xiǎn)投資基金設(shè)立方案》，設(shè)立中國保險(xiǎn)投資基金。[2]

基金定位

基金是主要由保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)依法設(shè)立，發(fā)揮保險(xiǎn)行業(yè)長期資金優(yōu)勢的戰(zhàn)略性、主動(dòng)性、綜合性投資平臺(tái)。

一是作為直接投資基金，滿足國家經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略、混合所有制改革等產(chǎn)生的市場需求。

二是作為母基金，對接國內(nèi)外各類投資基金，特別是有政府參與、投資領(lǐng)域類似的其他投資基金。

基金運(yùn)作遵循安全性、收益性、流動(dòng)性原則，堅(jiān)持商業(yè)可持續(xù)發(fā)展，發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，落實(shí)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略，擴(kuò)大重大項(xiàng)目資本金來源和直接融資規(guī)模，提升資金運(yùn)用效率。[3]

組織形式

基金采用有限合伙制，設(shè)1名普通合伙人和若干有限合伙人。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司等機(jī)構(gòu)出資設(shè)立中保投資有限責(zé)任公司(以下簡稱中保投資公司)。中保投資公司擔(dān)任普通合伙人，負(fù)責(zé)基金設(shè)立、募集和管理。中保投資公司以社會(huì)資本為主，股權(quán)分散，不形成控股股東，遵守合伙企業(yè)法關(guān)于國有獨(dú)資公司、國有企業(yè)不得成為普通合伙人的規(guī)定。有限合伙人由保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等合格投資者擔(dān)任。基金設(shè)立、募集和管理遵循法律法規(guī)規(guī)定和市場規(guī)則。

基金規(guī)模

基金總規(guī)模預(yù)計(jì)為3000億元。首期1000億元，存續(xù)期限5-10年，投資期后可發(fā)起設(shè)立后續(xù)基金。初期從整合現(xiàn)有保險(xiǎn)資金投資項(xiàng)目入手，新項(xiàng)目融資實(shí)行分期募集?；鸫胬m(xù)期間，有限合伙人可以向其他合格機(jī)構(gòu)投資者轉(zhuǎn)讓基金份額實(shí)現(xiàn)退出。

基金主要向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)募集，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)出資不低于基金總規(guī)模的80%。基金募集采用認(rèn)繳制，認(rèn)繳資金根據(jù)實(shí)際投資進(jìn)度實(shí)繳到位?；鹉技裱袌龌瓌t，向投資者充分披露信息并提示風(fēng)險(xiǎn)，投資者自主判斷投資價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)，自行決策出資?；鸶鶕?jù)投資需要，可按照法律法規(guī)等規(guī)定向有關(guān)金融機(jī)構(gòu)融資。

投資范圍

基金緊密圍繞國家產(chǎn)業(yè)政策和發(fā)展戰(zhàn)略開展投資，主要投向"一帶一路"、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟(jì)帶等戰(zhàn)略項(xiàng)目，拉動(dòng)力強(qiáng)、社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益好的棚戶區(qū)改造、城市基礎(chǔ)設(shè)施、重大水利工程、中西部交通設(shè)施、新型城鎮(zhèn)化等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，國際產(chǎn)能合作和"走出去"重大項(xiàng)目等?；鸷椭斜Ｍ顿Y公司應(yīng)在協(xié)議和章程中明確直接投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的最低比例。在此基礎(chǔ)上，基金可投資于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代物流、健康養(yǎng)老、能源資源、信息科技、綠色環(huán)保、中小微企業(yè)等領(lǐng)域。

基金投資形式主要包括上市和非上市股權(quán)、優(yōu)先股、債權(quán)、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，以及股權(quán)基金、并購基金、夾層基金等各類投資基金。

基金管理

基金根據(jù)合伙企業(yè)法設(shè)立，組建合伙人大會(huì)和投資顧問委員會(huì)，健全運(yùn)行機(jī)制。中保投資公司根據(jù)公司法規(guī)定，設(shè)立股東會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，建立現(xiàn)代企業(yè)制度。按市場化方式組建管理團(tuán)隊(duì)，或聘請專業(yè)管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行基金管理，并建立有效激勵(lì)約束機(jī)制。

基金投資具體項(xiàng)目，遵循依法合規(guī)、平等協(xié)商、互惠互利原則進(jìn)行選擇和決策，交易結(jié)構(gòu)和收益安排應(yīng)當(dāng)既有利于支持國家重大項(xiàng)目建設(shè)，也有利于調(diào)動(dòng)參與主體積極性，防范投資風(fēng)險(xiǎn)?；鹂稍O(shè)立專項(xiàng)子基金，開展特定領(lǐng)域投資，提高管理運(yùn)行效率?；鹋c子基金之間應(yīng)合理配置管理資源，建立有效風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制。

退出機(jī)制

基金以股權(quán)方式投資的，采取公開上市、"新三板"掛牌、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股權(quán)回購、股權(quán)置換等方式退出;以債權(quán)方式投資的，應(yīng)當(dāng)明確投資期限和增信安排，按投資協(xié)議約定到期退出;以優(yōu)先股或夾層基金等方式投資的，應(yīng)明確股權(quán)回購、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等退出方式?；饝?yīng)當(dāng)按照有關(guān)規(guī)定和市場化原則，與項(xiàng)目方約定發(fā)生重大不利情形的退出方式，保障基金資產(chǎn)安全。

監(jiān)督管理

保監(jiān)會(huì)牽頭組織籌建基金，制定相關(guān)規(guī)則，依法對基金設(shè)立、運(yùn)營等進(jìn)行監(jiān)督管理，防范基金運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)，并在償付能力監(jiān)管政策等方面給予適當(dāng)支持。建立基金與國家宏觀管理部門的項(xiàng)目信息溝通機(jī)制，主要提供服務(wù)，不得干預(yù)基金投資決策。

主要影響

中國保險(xiǎn)投資基金的成立將有利于保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展和國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)。

對保險(xiǎn)業(yè)來講，隨著保費(fèi)規(guī)模的增加，保險(xiǎn)公司資本運(yùn)轉(zhuǎn)將更為充足，中國保險(xiǎn)投資基金的設(shè)立為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提供保險(xiǎn)金對接國家戰(zhàn)略和重大工程建設(shè)的機(jī)會(huì)，比如"一帶一路"、京津冀協(xié)同發(fā)展以及長江經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)等，成為保險(xiǎn)行業(yè)長期資金的綜合性投資平臺(tái)。

對國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)來講，保險(xiǎn)行業(yè)擁有較強(qiáng)大的保費(fèi)規(guī)模，保險(xiǎn)投資基金的設(shè)立可充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金的資本優(yōu)勢，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和轉(zhuǎn)型，一方面可對接國家經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略、混改等市場需求，另一方面可通過投資為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供股權(quán)投資以及引導(dǎo)長期資金支持成長前景較好的行業(yè)和領(lǐng)域，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。