發(fā)布日期

《保險資金運用管理暫行辦法》已經(jīng)2010年2月1日中國保險監(jiān)督管理委員會主席辦公會審議通過，現(xiàn)予公布，自2010年8月31日起施行。

主席 吳定富

二○一○年七月三十日

內(nèi)容

第一章 總 則

第一條 為了規(guī)范保險資金運用行為，防范保險資金運用風險，維護保險當事人合法權益，促進保險業(yè)持續(xù)、健康發(fā)展，根據(jù)《中華人民共和國保險法》(以下簡稱《保險法》)等法律、行政法規(guī)，制定本辦法。

第二條 在中國境內(nèi)依法設立的保險集團(控股)公司、保險公司從事保險資金運用活動適用本辦法規(guī)定。

第三條 本辦法所稱保險資金，是指保險集團(控股)公司、保險公司以本外幣計價的資本金、公積金、未分配利潤、各項準備金及其他資金。

第四條 保險資金運用必須穩(wěn)健，遵循安全性原則，符合償付能力監(jiān)管要求，根據(jù)保險資金性質(zhì)實行資產(chǎn)負債管理和全面風險管理，實現(xiàn)集約化、專業(yè)化、規(guī)范化和市場化。

第五條 中國保險監(jiān)督管理委員會(以下簡稱中國保監(jiān)會)依法對保險資金運用活動進行監(jiān)督管理。

第二章 資金運用形式

第一節(jié) 資金運用范圍

第六條 保險資金運用限于下列形式:

(一)銀行存款;

(二)買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價證券;

(三)投資不動產(chǎn);

(四)國務院規(guī)定的其他資金運用形式。

保險資金從事境外投資的，應當符合中國保監(jiān)會有關監(jiān)管規(guī)定。

第七條 保險資金辦理銀行存款的，應當選擇符合下列條件的商業(yè)銀行作為存款銀行:

(一)資本充足率、凈資產(chǎn)和撥備覆蓋率等符合監(jiān)管要求;

(二)治理結構規(guī)范、內(nèi)控體系健全、經(jīng)營業(yè)績良好;

(三)最近三年未發(fā)現(xiàn)重大違法違規(guī)行為;

(四)連續(xù)三年信用評級在投資級別以上。

第八條 保險資金投資的債券，應當達到中國保監(jiān)會認可的信用評級機構評定的、且符合規(guī)定要求的信用級別，主要包括政府債券、金融債券、企業(yè)(公司)債券、非金融企業(yè)債務融資工具以及符合規(guī)定的其他債券。

第九條 保險資金投資的股票，主要包括公開發(fā)行并上市交易的股票和上市公司向特定對象非公開發(fā)行的股票。

投資創(chuàng)業(yè)板上市公司股票和以外幣認購及交易的股票由中國保監(jiān)會另行規(guī)定。

第十條 保險資金投資證券投資基金的，其基金管理人應當符合下列條件:

(一)公司治理良好，凈資產(chǎn)連續(xù)三年保持在人民幣一億元以上;

(二)依法履行合同，維護投資者合法權益，最近三年沒有不良記錄;

(三)建立有效的證券投資基金和特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務之間的防火墻機制;

(四)投資團隊穩(wěn)定，歷史投資業(yè)績良好，管理資產(chǎn)規(guī)?；蛘呋鸱蓊~相對穩(wěn)定。

第十一條 保險資金投資的不動產(chǎn)，是指土地、建筑物及其它附著于土地上的定著物。具體辦法由中國保監(jiān)會制定。

第十二條 保險資金投資的股權，應當為境內(nèi)依法設立和注冊登記，且未在證券交易所公開上市的股份有限公司和有限責任公司的股權。

第十三條 保險集團(控股)公司、保險公司不得使用各項準備金購置自用不動產(chǎn)或者從事對其他企業(yè)實現(xiàn)控股的股權投資。

第十四條 保險集團(控股)公司、保險公司對其他企業(yè)實現(xiàn)控股的股權投資，應當滿足有關償付能力監(jiān)管規(guī)定。保險集團(控股)公司的保險子公司不符合中國保監(jiān)會償付能力監(jiān)管要求的，該保險集團(控股)公司不得向非保險類金融企業(yè)投資。

實現(xiàn)控股的股權投資應當限于下列企業(yè):

(一)保險類企業(yè)，包括保險公司、保險資產(chǎn)管理機構以及保險專業(yè)代理機構、保險經(jīng)紀機構;

(二)非保險類金融企業(yè);

(三)與保險業(yè)務相關的企業(yè)。

第十五條 保險集團(控股)公司、保險公司從事保險資金運用，不得有下列行為:

(一)存款于非銀行金融機構;

(二)買入被交易所實行"特別處理"、"警示存在終止上市風險的特別處理"的股票;

(三)投資不具有穩(wěn)定現(xiàn)金流回報預期或者資產(chǎn)增值價值、高污染等不符合國家產(chǎn)業(yè)政策項目的企業(yè)股權和不動產(chǎn);

(四)直接從事房地產(chǎn)開發(fā)建設;

(五)從事創(chuàng)業(yè)風險投資;

(六)將保險資金運用形成的投資資產(chǎn)用于向他人提供擔?；蛘甙l(fā)放貸款，個人保單質(zhì)押貸款除外;

(七)中國保監(jiān)會禁止的其他投資行為。

中國保監(jiān)會可以根據(jù)有關情況對保險資金運用的禁止性規(guī)定進行適當調(diào)整。

第十六條 保險集團(控股)公司、保險公司從事保險資金運用應當符合下列比例要求:

(一)投資于銀行活期存款、政府債券、中央銀行票據(jù)、政策性銀行債券和貨幣市場基金等資產(chǎn)的賬面余額，合計不低于本公司上季末總資產(chǎn)的5%;

(二)投資于無擔保企業(yè)(公司)債券和非金融企業(yè)債務融資工具的賬面余額，合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的20%;

(三)投資于股票和股票型基金的賬面余額，合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的20%;

(四)投資于未上市企業(yè)股權的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%;投資于未上市企業(yè)股權相關金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的4%，兩項合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%;

(五)投資于不動產(chǎn)的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的10%;投資于不動產(chǎn)相關金融產(chǎn)品的賬面余額，不高于本公司上季末總資產(chǎn)的3%，兩項合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的10%;

(六)投資于基礎設施等債權投資計劃的賬面余額不高于本公司上季末總資產(chǎn)的10%;

(七)保險集團(控股)公司、保險公司對其他企業(yè)實現(xiàn)控股的股權投資，累計投資成本不得超過其凈資產(chǎn)。

前款(一)至(六)項所稱總資產(chǎn)應當扣除債券回購融入資金余額、投資連結保險和非壽險非預定收益投資型保險產(chǎn)品資產(chǎn);保險集團(控股)公司總資產(chǎn)應當為集團母公司總資產(chǎn)。

非金融企業(yè)債務融資工具是指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場發(fā)行的，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券;

未上市企業(yè)股權相關金融產(chǎn)品是指股權投資管理機構依法在中國境內(nèi)發(fā)起設立或者發(fā)行的以未上市企業(yè)股權為基礎資產(chǎn)的投資計劃或者投資基金等;

不動產(chǎn)相關金融產(chǎn)品是指不動產(chǎn)投資管理機構依法在中國境內(nèi)發(fā)起設立或者發(fā)行的以不動產(chǎn)為基礎資產(chǎn)的投資計劃或者投資基金等;

基礎設施等債權投資計劃是指保險資產(chǎn)管理機構等專業(yè)管理機構根據(jù)有關規(guī)定，發(fā)行投資計劃受益憑證，向保險公司等委托人募集資金，投資基礎設施項目等，按照約定支付本金和預期收益的金融工具。

保險集團(控股)公司、保險公司應當控制投資工具、單一品種、單一交易對手、關聯(lián)企業(yè)以及集團內(nèi)各公司投資同一標的的比例，防范資金運用集中度風險。

保險資金運用的具體管理辦法，由中國保監(jiān)會制定。中國保監(jiān)會可以根據(jù)有關情況對保險資金運用的投資比例進行適當調(diào)整。

第十七條 投資連結保險產(chǎn)品和非壽險非預定收益投資型保險產(chǎn)品的資金運用，應當在資產(chǎn)隔離、資產(chǎn)配置、投資管理、人員配備、投資交易和風險控制等環(huán)節(jié)，獨立于其他保險產(chǎn)品資金，具體辦法由中國保監(jiān)會制定。

第二節(jié) 資金運用模式

第十八條 保險集團(控股)公司、保險公司應當按照"集中管理、統(tǒng)一配置、專業(yè)運作"的要求，實行保險資金的集約化、專業(yè)化管理。

保險資金應當由法人機構統(tǒng)一管理和運用，分支機構不得從事保險資金運用業(yè)務。

第十九條 保險集團(控股)公司、保險公司應當選擇符合條件的商業(yè)銀行等專業(yè)機構，實施保險資金運用第三方托管和監(jiān)督，具體辦法由中國保監(jiān)會制定。

托管的保險資產(chǎn)獨立于托管機構固有資產(chǎn)，并獨立于托管機構托管的其他資產(chǎn)。托管機構因依法解散、被依法撤銷或者被依法宣告破產(chǎn)等原因進行清算的，托管資產(chǎn)不屬于其清算財產(chǎn)。

第二十條 托管機構從事保險資金托管的，主要職責包括:

(一)保險資金的保管、清算交割和資產(chǎn)估值;

(二)監(jiān)督投資行為;

(三)向有關當事人披露信息;

(四)依法保守商業(yè)秘密;

(五)法律、法規(guī)、中國保監(jiān)會規(guī)定和合同約定的其他職責。

第二十一條 托管機構從事保險資金托管，不得有下列行為:

(一)挪用托管資金;

(二)混合管理托管資金和自有資金或者混合管理不同托管賬戶資金;

(三)利用托管資金及其相關信息謀取非法利益;

(四)其他違法行為。

第二十二條 保險集團(控股)公司、保險公司的投資管理能力應當符合中國保監(jiān)會規(guī)定的相關標準。

保險集團(控股)公司、保險公司根據(jù)投資管理能力和風險管理能力，可以自行投資或者委托保險資產(chǎn)管理機構進行投資。

第二十三條 保險集團(控股)公司、保險公司委托保險資產(chǎn)管理機構投資的，應當訂立書面合同，約定雙方權利與義務，確保委托人、受托人、托管人三方職責各自獨立。

保險集團(控股)公司、保險公司應當履行制定資產(chǎn)戰(zhàn)略配置指引、選擇受托人、監(jiān)督受托人執(zhí)行情況、評估受托人投資績效等職責。

保險資產(chǎn)管理機構應當執(zhí)行委托人資產(chǎn)配置指引，根據(jù)保險資金特性構建投資組合，公平對待不同資金。

第二十四條 保險集團(控股)公司、保險公司委托保險資產(chǎn)管理機構投資的，不得有下列行為:

(一)妨礙、干預受托機構正常履行職責;

(二)要求受托機構提供其他委托機構信息;

(三)要求受托機構提供最低投資收益保證;

(四)非法轉(zhuǎn)移保險利潤;

(五) 其他違法行為。

第二十五條 保險資產(chǎn)管理機構受托管理保險資金的，不得有下列行為:

(一)違反合同約定投資;

(二)不公平對待不同資金;

(三)混合管理自有、受托資金或者不同委托機構資金;

(四)挪用受托資金;

(五)向委托機構提供最低投資收益承諾;

(六)以保險資金及其投資形成的資產(chǎn)為他人設定擔保;

(七)其他違法行為。

第二十六條 保險資產(chǎn)管理機構根據(jù)中國保監(jiān)會相關規(guī)定，可以將保險資金運用范圍的投資品種作為基礎資產(chǎn)，開展保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品業(yè)務。

保險集團(控股)公司、保險公司委托投資或者購買保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品，保險資產(chǎn)管理機構應當根據(jù)合同約定，及時向有關當事人披露資金投向、投資管理、資金托管、風險管理和重大突發(fā)事件等信息，并保證披露信息的真實、準確和完整。

保險資產(chǎn)管理機構應當根據(jù)受托資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)類別、產(chǎn)品風險特征、投資業(yè)績等因素，按照市場化原則，以合同方式與委托或者投資機構，約定管理費收入計提標準和支付方式。

保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品業(yè)務，是指由保險資產(chǎn)管理機構為發(fā)行人和管理人，向保險集團(控股)公司、保險公司以及保險資產(chǎn)管理機構等投資人發(fā)售產(chǎn)品份額，募集資金，并選聘商業(yè)銀行等專業(yè)機構為托管人，為投資人利益開展的投資管理活動。

第三章 決策運行機制

第一節(jié) 組織結構與職責

第二十七條 保險集團(控股)公司、保險公司應當建立健全公司治理，在公司章程和相關制度中明確規(guī)定股東大會、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)營管理層的保險資金運用職責，實現(xiàn)保險資金運用決策權、運營權、監(jiān)督權相互分離，相互制衡。

第二十八條 保險資金運用實行董事會負責制。保險公司董事會應當對資產(chǎn)配置和投資政策、風險控制、合規(guī)管理承擔最終責任，主要履行下列職責:

(一)審定保險資金運用管理制度;

(二)確定保險資金運用的管理方式;

(三)審定投資決策程序和授權機制;

(四)審定資產(chǎn)戰(zhàn)略配置規(guī)劃、年度投資計劃和投資指引及相關調(diào)整方案;

(五)決定重大投資事項;

(六)審定新投資品種的投資策略和運作方案;

(七)建立資金運用績效考核制度;

(八)其他相關職責。

董事會應當設立資產(chǎn)負債管理委員會(投資決策委員會)和風險管理委員會。

第二十九條 保險集團(控股)公司、保險公司決定委托投資，以及投資無擔保債券、股票、股權和不動產(chǎn)等重大保險資金運用事項，應當經(jīng)董事會審議通過。

第三十條 保險集團(控股)公司、保險公司經(jīng)營管理層根據(jù)董事會授權，應當履行下列職責:

(一)負責保險資金運用的日常運營和管理工作;

(二)建立保險資金運用與財務、精算、產(chǎn)品和風控等部門之間的協(xié)商機制;

(三)審議資產(chǎn)管理部門擬定的保險資產(chǎn)戰(zhàn)略配置規(guī)劃和年度資產(chǎn)配置策略，并提交董事會審定;

(四)控制和管理保險資金運用風險;

(五)執(zhí)行經(jīng)董事會審定的資產(chǎn)配置規(guī)劃和年度資產(chǎn)配置策略;

(六)提出調(diào)整資產(chǎn)戰(zhàn)略配置調(diào)整方案;

(七)其他職責。

第三十一條 保險集團(控股)公司、保險公司應當設置專門的保險資產(chǎn)管理部門，并獨立于財務、精算、風險控制等其他業(yè)務部門，履行下列職責:

(一)擬定保險資金運用管理制度;

(二)擬定資產(chǎn)戰(zhàn)略配置規(guī)劃和年度資產(chǎn)配置策略;

(三)擬定資產(chǎn)戰(zhàn)略配置調(diào)整方案;

(四)執(zhí)行年度資產(chǎn)配置計劃;

(五)實施保險資金運用風險管理措施;

(六)其他職責。

保險集團(控股)公司、保險公司自行投資的，保險資產(chǎn)管理部門應當負責日常投資和交易管理;委托投資的，保險資產(chǎn)管理部門應當履行委托人職責，監(jiān)督投資行為和評估投資業(yè)績等職責。

第三十二條 保險集團(控股)公司、保險公司的資產(chǎn)管理部門應當在投資研究、資產(chǎn)清算、風險控制、業(yè)績評估、相關保障等環(huán)節(jié)設置崗位，建立防火墻體系，實現(xiàn)專業(yè)化、規(guī)范化、程序化運作。

保險集團(控股)公司、保險公司自行投資的，資產(chǎn)管理部門應當設置投資、交易等與資金運用業(yè)務直接相關的崗位。

第三十三條 保險集團(控股)公司、保險公司風險管理部門以及具有相應管理職能的部門，應當履行下列職責:

(一)擬定保險資金運用風險管理制度;

(二)審核和監(jiān)控保險資金運用合法合規(guī)性;

(三)識別、評估、跟蹤、控制和管理保險資金運用風險;

(四)定期報告資金運用風險管理狀況;

(五)其他職責。

第三十四條 保險資產(chǎn)管理機構應當設立首席風險管理執(zhí)行官。

首席風險管理執(zhí)行官為公司高級管理人員，負責組織和指導保險資產(chǎn)管理機構風險管理，履職范圍應當包括保險資產(chǎn)管理機構運作的所有業(yè)務環(huán)節(jié)，獨立向董事會、中國保監(jiān)會報告有關情況，提出防范和化解重大風險建議。

首席風險管理執(zhí)行官不得主管投資管理。如需更換，應當于更換前至少五個工作日向中國保監(jiān)會書面說明理由和其履職情況。

第二節(jié) 資金運用流程

第三十五條 保險集團(控股)公司、保險公司應當建立健全保險資金運用的管理制度和內(nèi)部控制機制， 明確各個環(huán)節(jié)、有關崗位的銜接方式及操作標準，嚴格分離前、中、后臺崗位責任，定期檢查和評估制度執(zhí)行情況，做到權責分明、相對獨立和相互制衡。相關制度包括但不限于:

(一)資產(chǎn)配置相關制度;

(二)投資研究、決策和授權制度;

(三)交易和結算管理制度;

(四)績效評估和考核制度;

(五)信息系統(tǒng)管理制度;

(六)風險管理制度等。

第三十六條 保險集團(控股)公司、保險公司應當以獨立法人為單位，統(tǒng)籌境內(nèi)境外兩個市場，綜合償付能力約束、外部環(huán)境、風險偏好和監(jiān)管要求等因素，分析保險資金成本、現(xiàn)金流和期限等負債指標，選擇配置具有相應風險收益特征、期限及流動性的資產(chǎn)。

第三十七條 保險集團(控股)公司、保險公司應當建立專業(yè)化分析平臺，并利用外部研究成果，研究制定涵蓋交易對手管理和投資品種選擇的模型和制度，構建投資池、備選池和禁投池體系，實時跟蹤并分析市場變化，為保險資金運用決策提供依據(jù)。

第三十八條 保險集團(控股)公司、保險公司應當建立健全相對集中、分級管理、權責統(tǒng)一的投資決策和授權制度，明確授權方式、權限、標準、程序、時效和責任，并對授權情況進行檢查和逐級問責。

第三十九條 保險集團(控股)公司、保險公司應當建立和完善公平交易機制，有效控制相關人員操作風險和道德風險，防范交易系統(tǒng)的技術安全疏漏，確保交易行為的合規(guī)性、公平性和有效性。公平交易機制至少應當包括以下內(nèi)容:

(一)實行集中交易制度，嚴格隔離投資決策與交易執(zhí)行;

(二)構建符合相關要求的集中交易監(jiān)測系統(tǒng)、預警系統(tǒng)和反饋系統(tǒng);

(三)建立完善的交易記錄制度;

(四)在賬戶設置、研究支持、資源分配、人員管理等環(huán)節(jié)公平對待不同資金等。

第四十條 保險集團(控股)公司、保險公司應當建立以資產(chǎn)負債管理為核心的績效評估體系和評估標準，定期開展保險資金運用績效評估和歸因分析，推進長期投資、價值投資和分散化投資，實現(xiàn)保險資金運用總體目標。

第四十一條 保險集團(控股)公司、保險公司應當建立保險資金運用信息管理系統(tǒng)，減少或者消除人為操縱因素，自動識別、預警報告和管理控制資產(chǎn)管理風險，確保實時掌握風險狀況。

信息管理系統(tǒng)應當設定合規(guī)性和風險指標閥值，將風險監(jiān)控的各項要素固化到相關信息技術系統(tǒng)之中，降低操作風險、防止道德風險。

信息管理系統(tǒng)應當建立全面風險管理數(shù)據(jù)庫，收集和整合市場基礎資料，記錄保險資金管理和投資交易的原始數(shù)據(jù)，保證信息平臺共享。

第四章 風險管控

第四十二條 保險集團(控股)公司、保險公司應當建立全面覆蓋、全程監(jiān)控、全員參與的保險資金運用風險管理組織體系和運行機制，改進風險管理技術和信息技術系統(tǒng)，通過管理系統(tǒng)和稽核審計等手段，分類、識別、量化和評估各類風險，防范和化解風險。

第四十三條 保險集團(控股)公司、保險公司應當管理和控制資產(chǎn)負債錯配風險，以償付能力約束和保險產(chǎn)品負債特性為基礎，加強成本收益管理、期限管理和風險預算，確定保險資金運用風險限額，采用缺口分析、敏感性和情景測試等方法，評估和管理資產(chǎn)錯配風險。

第四十四條 保險集團(控股)公司、保險公司應當管理和控制流動性風險，根據(jù)保險業(yè)務特點和風險偏好，測試不同狀況下可以承受的流動性風險水平和自身風險承受能力，制定流動性風險管理策略、政策和程序，防范流動性風險。

第四十五條 保險集團(控股)公司、保險公司應當管理和控制市場風險，評估和管理利率風險、匯率風險以及金融市場波動風險，建立有效的市場風險評估和管理機制，實行市場風險限額管理。

第四十六條 保險集團(控股)公司、保險公司應當管理和控制信用風險，建立信用風險管理制度，及時跟蹤評估信用風險，跟蹤分析持倉信用品種和交易對手，定期組織回測檢驗。

第四十七條 保險集團(控股)公司、保險公司應當加強同業(yè)拆借、債券回購和融資融券業(yè)務管理，嚴格控制融資規(guī)模和使用杠桿，禁止投機或者用短期拆借資金投資高風險和流動性差的資產(chǎn)。保險資金參與衍生產(chǎn)品交易，僅限于對沖風險，不得用于投機和放大交易，具體辦法由中國保監(jiān)會制定。

第四十八條 保險集團(控股)公司、保險公司應當發(fā)揮內(nèi)部稽核和外部審計的監(jiān)督作用，每年至少進行一次保險資金運用內(nèi)部全面稽核審計。內(nèi)控審計報告應當揭示保險資金運用管理的合規(guī)情況和風險狀況。主管投資的高級管理人員、保險資金運用部門負責人和重要崗位人員離職前，應當進行離任審計。

保險集團(控股)公司、保險公司應當定期向中國保監(jiān)會報告保險資金運用內(nèi)部稽核審計結果和有關人員離任審計結果。

第四十九條 保險集團(控股)公司、保險公司應當建立保險資金運用風險處置機制，制定應急預案，及時控制和化解風險隱患。投資資產(chǎn)發(fā)生大幅貶值或者出現(xiàn)債權不能清償?shù)?，應當制定處置方案，并及時報告中國保監(jiān)會。

第五十條 保險集團(控股)公司、保險公司應當確保風險管控相關崗位和人員具有履行職責所需知情權和查詢權，有權查閱、詢問所有與保險資金運用業(yè)務相關的數(shù)據(jù)、資料和細節(jié)，并列席與保險資金運用相關的會議。

第五章 監(jiān)督管理

第五十一條 中國保監(jiān)會對保險資金運用的監(jiān)督管理，采取現(xiàn)場監(jiān)管與非現(xiàn)場監(jiān)管相結合的方式。

第五十二條 中國保監(jiān)會應當根據(jù)公司治理結構、償付能力、投資管理能力和風險管理能力，對保險集團(控股)公司、保險公司保險資金運用實行分類監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管和動態(tài)評估。

中國保監(jiān)會應當強化對保險公司的資本約束，確定保險資金運用風險監(jiān)管指標體系，并根據(jù)評估結果，采取相應監(jiān)管措施，防范和化解風險。

第五十三條 保險集團(控股)公司、保險公司分管投資的高級管理人員、資產(chǎn)管理部門的主要負責人、保險資產(chǎn)管理機構的董事、監(jiān)事、高級管理人員，應當在任職前取得中國保監(jiān)會核準的任職資格。

第五十四條 保險集團(控股)公司、保險公司的重大股權投資，應當報中國保監(jiān)會核準。

保險資產(chǎn)管理機構發(fā)行或者發(fā)起設立的保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品，實行初次申報核準，同類產(chǎn)品事后報告。

中國保監(jiān)會按照有關規(guī)定對上述事項進行合規(guī)性、程序性審核。

重大股權投資，是指對擬投資非保險類金融企業(yè)或者與保險業(yè)務相關的企業(yè)實施控制的投資行為。

第五十五條 中國保監(jiān)會有權要求保險集團(控股)公司、保險公司提供報告、報表、文件和資料。

提交報告、報表、文件和資料，應當及時、真實、準確、完整。

第五十六條 保險集團(控股)公司、保險公司的股東大會、股東會、董事會的重大投資決議，應當在決議作出后5個工作日內(nèi)向中國保監(jiān)會報告，中國保監(jiān)會另有規(guī)定的除外。

第五十七條 中國保監(jiān)會有權要求保險集團(控股)公司、保險公司將保險資金運用的有關數(shù)據(jù)與中國保監(jiān)會的監(jiān)管信息系統(tǒng)動態(tài)連接。

第五十八條 保險集團(控股)公司和保險公司的償付能力狀況不符合中國保監(jiān)會要求的，中國保監(jiān)會可以限制其資金運用的形式、比例。

第五十九條 保險集團(控股)公司、保險公司違反資金運用形式和比例有關規(guī)定的，由中國保監(jiān)會責令限期改正。

第六十條 中國保監(jiān)會有權對保險集團(控股)公司、保險公司的董事、監(jiān)事、高級管理人員和資產(chǎn)管理部門負責人進行監(jiān)管談話，要求其就保險資金運用情況、風險控制、內(nèi)部管理等有關重大事項作出說明。

第六十一條 保險集團(控股)公司、保險公司嚴重違反資金運用有關規(guī)定的，中國保監(jiān)會可以責令調(diào)整負責人及有關管理人員。

第六十二條 保險集團(控股)公司、保險公司嚴重違反保險資金運用有關規(guī)定，被責令限期改正逾期未改正的，中國保監(jiān)會可以決定選派有關人員組成整頓組，對公司進行整頓。

第六十三條 保險集團(控股)公司、保險公司違反本規(guī)定運用保險資金的，由中國保監(jiān)會依法給予行政處罰。

第六十四條 保險資金運用的其他當事人在參與保險資金運用活動中，違反有關法律、行政法規(guī)和本辦法規(guī)定的，中國保監(jiān)會應當記錄其不良行為，并將有關情況通報其行業(yè)主管部門;情節(jié)嚴重的，中國保監(jiān)會可以通報保險集團(控股)公司、保險公司3年內(nèi)不得與其從事相關業(yè)務，并商有關監(jiān)管部門依法給予行政處罰。

第六十五條 中國保監(jiān)會工作人員濫用職權、玩忽職守，或者泄露所知悉的有關單位和人員的商業(yè)秘密的，依法追究法律責任。

第六章 附 則

第六十六條 保險資產(chǎn)管理機構管理運用保險資金參照本辦法執(zhí)行。

第六十七條 保險公司繳納的保險保障基金等運用，從其規(guī)定。

第六十八條 中國保監(jiān)會對保險集團(控股)公司資金運用另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

第六十九條 本辦法由中國保監(jiān)會負責解釋和修訂。

第七十條 本辦法自2010年8月31日起施行。原有的有關政策和規(guī)定，凡與本辦法不一致的，一律以本辦法為準。

相關資訊

放行萬億保險資金入市創(chuàng)業(yè)板

7日晚，中國保監(jiān)會緊急發(fā)出《中國保監(jiān)會關于保險資金投資創(chuàng)業(yè)板上市公司股票等有關問題的通知》〔保監(jiān)發(fā)(2014)1號〕，明確放行保險資金投資創(chuàng)業(yè)板上市公司股票，即正式放開保險資金對創(chuàng)業(yè)板上市公司股票的投資權限。凡具有股票投資能力的保險公司，都可以投資創(chuàng)業(yè)板上市公司股票。

這意味著8日發(fā)行的IPO重啟后的首只創(chuàng)業(yè)板新股-我武生物，或?qū)v史性地出現(xiàn)險資申購身影。

2014年保監(jiān)會的1號文落在資金運用上，并且當日行文當日下發(fā)，這在保險資金運用監(jiān)管史上尚屬首次。

保險資金被放行投資創(chuàng)業(yè)板點位不低。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)7日收盤1417.97點，僅次于1月3日的1431.69點歷史高點。

保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，2012年全國保險資金運用余額6.85萬億元 。其中，股票和證券投資基金占比10.12%。若按10%的比例來算，險資還有15%的投資空間，理論上有萬億元左右的險資能入市。

保監(jiān)會1號文規(guī)定的投資政策涵蓋整個保險行業(yè)，涉及范圍廣，不僅包括具備股票投資能力的保險公司，不具備股票投資能力的公司也可以委托投資。

其實，政策層面對保險資金投資創(chuàng)業(yè)板留有空間。2009年下發(fā)的《保險資金運用管理暫行辦法(草案)》規(guī)定，保險資金不得買入創(chuàng)業(yè)板股票，但在此后出臺的正式文件《保險資金運用管理暫行辦法》中，此條并沒有出現(xiàn)。

險資入市再開閘 投資渠道更多元

由于資本市場的波動性，保險資金進入創(chuàng)業(yè)板的實際速度會比人們期望的慢很多

眾所周知，承保和投資是保險業(yè)可持續(xù)發(fā)展的兩個輪子。但近年來，受困于承保利潤走低，投資成了保險業(yè)越來越重要的發(fā)展支柱，這也是國際保險業(yè)的發(fā)展趨勢。

對于中國保險業(yè)來說，近幾年的發(fā)展速度在明顯減緩，特別是承保業(yè)務的推進遇到了很多困難，各家保險公司只能不遺余力地在投資上下功夫。大型保險公司普遍組建了自己的資產(chǎn)管理投資公司，大力培養(yǎng)自己投資人才隊伍。特別是進入大資管時代，保險公司的投資早已經(jīng)超出了保險業(yè)的概念，進入到更廣闊的投資空間。

不過，一個不爭的事實是，保險資金一向?qū)ν顿Y股市持比較謹慎的態(tài)度，這與保險資金屬于長期負債資金有關。據(jù)了解，雖然按照保監(jiān)會的有關規(guī)定，保險公司投資A股比例可達總資產(chǎn)的25%，但由于資本市場的波動大，很多保險公司的投資額度遠沒有達到這個標準。

來自保監(jiān)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，保險資金自2003年開展基金、股票投資以來，累計投資收益為2767億元，年均收益率7.76%。10年來，權益投資以13.17%的占比取得21.66%的投資收益，特別是2006年、2007年、2009年，投資收益率分別達到29.46%、46.18%、22.71%，總體業(yè)績不錯。但2008年、2011年和2012年，投資虧損分別為11.66%、2.34%和8.21%，顯示出高波動性特征。

按照保監(jiān)會的數(shù)據(jù)，截至2013年11月底，保險業(yè)總資產(chǎn)為8.09萬億元。如果以單一保險公司投資證券基金和股票的比例合計為不超過該保險公司上季末總資產(chǎn)的25%計算，理論上可以有超過萬億元的保險資金進入創(chuàng)業(yè)板。但業(yè)內(nèi)人士判斷認為，這一數(shù)據(jù)實際上是無法實現(xiàn)的。也就是說，保險資金進入創(chuàng)業(yè)板的實際速度會比人們期望的慢很多。

監(jiān)管動態(tài)

關于加強和改進保險資金運用比例監(jiān)管的通知

保監(jiān)發(fā)〔2014〕13號

各保險集團(控股)公司、保險公司、保險資產(chǎn)管理公司 :

為進一步推進保險資金運用體制的市場化改革，加強和改進保險資金運用比例監(jiān)管，根據(jù)《保險資金運用管理暫行辦法》等相關規(guī)定，我會系統(tǒng)梳理了現(xiàn)有的比例監(jiān)管政策，并在整合和資產(chǎn)分類的基礎上，形成了多層次比例監(jiān)管框架。現(xiàn)就有關事項通知如下:

一、保險資產(chǎn)分類及定義

保險公司投資資產(chǎn)(不含獨立賬戶資產(chǎn))劃分為流動性資產(chǎn)、固定收益類資產(chǎn)、權益類資產(chǎn)、不動產(chǎn)類資產(chǎn)和其他金融資產(chǎn)等五大類資產(chǎn)。(具體品種詳見附件)

(一)流動性資產(chǎn)。流動性資產(chǎn)是指庫存現(xiàn)金和可以隨時用于支付的存款，以及期限短、流動性強、易于轉(zhuǎn)換為確定金額現(xiàn)金，且價值變動風險較小的資產(chǎn)。

(二)固定收益類資產(chǎn)。固定收益類資產(chǎn)是指具有明確存續(xù)到期時間、按照預定的利率和形式償付利息和本金等特征的資產(chǎn)，以及主要價值依賴于上述資產(chǎn)價值變動的資產(chǎn)。

(三)權益類資產(chǎn)。權益類資產(chǎn)包括上市權益類資產(chǎn)和未上市權益類資產(chǎn)。

上市權益類資產(chǎn)是指在證券交易所或符合國家法律法規(guī)規(guī)定的金融資產(chǎn)交易場所(統(tǒng)稱交易所)公開上市交易的、代表企業(yè)股權或者其他剩余收益權的權屬證明，以及主要價值依賴于上述資產(chǎn)價值變動的資產(chǎn)。

未上市權益類資產(chǎn)是指依法設立和注冊登記，且未在交易所公開上市的企業(yè)股權或者其他剩余收益權，以及主要價值依賴于上述資產(chǎn)價值變動的資產(chǎn)。

(四)不動產(chǎn)類資產(chǎn)。不動產(chǎn)類資產(chǎn)指購買或投資的土地、建筑物及其他依附于土地上的定著物等，以及主要價值依賴于上述資產(chǎn)價值變動的資產(chǎn)。

(五)其他金融資產(chǎn)。其他金融資產(chǎn)是指風險收益特征、流動性狀況等與上述各資產(chǎn)類別存在明顯差異，且沒有歸入上述大類的其他可投資資產(chǎn)。

二、設立大類資產(chǎn)監(jiān)管比例

為防范系統(tǒng)性風險，針對保險公司配置大類資產(chǎn)制定保險資金運用上限比例。

(一)投資權益類資產(chǎn)的賬面余額，合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的30%，且重大股權投資的賬面余額，不高于本公司上季末凈資產(chǎn)。賬面余額不包括保險公司以自有資金投資的保險類企業(yè)股權。

(二)投資不動產(chǎn)類資產(chǎn)的賬面余額，合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的30%。賬面余額不包括保險公司購置的自用性不動產(chǎn)。

保險公司購置自用性不動產(chǎn)的賬面余額，不高于本公司上季末凈資產(chǎn)的50%。

(三)投資其他金融資產(chǎn)的賬面余額，合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的25%。

(四)境外投資余額，合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的15%。

三、設立集中度風險監(jiān)管比例

為防范集中度風險，針對保險公司投資單一資產(chǎn)和單一交易對手制定保險資金運用集中度上限比例。

(一)投資單一固定收益類資產(chǎn)、權益類資產(chǎn)、不動產(chǎn)類資產(chǎn)、其他金融資產(chǎn)的賬面余額，均不高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%。投資境內(nèi)的中央政府債券、準政府債券、銀行存款，重大股權投資和以自有資金投資保險類企業(yè)股權，購置自用性不動產(chǎn),以及集團內(nèi)購買保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品等除外。

投資上市公司股票，有權參與上市公司的財務和經(jīng)營政策決策，或能夠?qū)ι鲜泄緦嵤┛刂频?，納入股權投資管理，遵循保險資金投資股權的有關規(guī)定。

單一資產(chǎn)投資是指投資大類資產(chǎn)中的單一具體投資品種。投資品種分期發(fā)行，投資單一資產(chǎn)的賬面余額為各分期投資余額合計。

(二)投資單一法人主體的余額，合計不高于本公司上季末總資產(chǎn)的20%。投資境內(nèi)的中央政府債券、準政府債券和以自有資金投資保險類企業(yè)股權等除外。

單一法人主體是指保險公司進行投資而與其形成直接債權或直接股權關系的具有法人資格的單一融資主體。

四、設立風險監(jiān)測比例

為防范資產(chǎn)的流動性、高波動性等風險，針對流動性狀況、融資規(guī)模和類別資產(chǎn)等制定監(jiān)測比例，主要用于風險預警。保險公司存在以下情形的，應當向中國保監(jiān)會報告，并列入重點監(jiān)測:

(一)流動性監(jiān)測。投資流動性資產(chǎn)與剩余期限在1年以上的政府債券、準政府債券的賬面余額合計占本公司上季末總資產(chǎn)的比例低于5%，財產(chǎn)保險公司投資上述資產(chǎn)的賬面余額合計占本公司上季末總資產(chǎn)的比例低于7%，未開展保險經(jīng)營業(yè)務的保險集團(控股)公司除外。其他流動性風險指標，執(zhí)行中國保監(jiān)會相關規(guī)定。

(二)融資杠桿監(jiān)測。同業(yè)拆借、債券回購等融入資金余額合計占本公司上季末總資產(chǎn)的比例高于20%。

(三)類別資產(chǎn)監(jiān)測。投資境內(nèi)的具有國內(nèi)信用評級機構評定的AA級(含)以下長期信用評級的債券，賬面余額合計占本公司上季末總資產(chǎn)的比例高于10%，或投資權益類資產(chǎn)的賬面余額合計占本公司上季末總資產(chǎn)的比例高于20%，或投資不動產(chǎn)類資產(chǎn)的賬面余額合計占本公司上季末總資產(chǎn)的比例高于20%，或投資其他金融資產(chǎn)的賬面余額合計占本公司上季末總資產(chǎn)的比例高于15%，或境外投資的賬面余額合計占本公司上季末總資產(chǎn)的比例高于10%。

集團內(nèi)購買的單一保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品，賬面余額占本公司上季末總資產(chǎn)的比例高于5%。

中國保監(jiān)會將根據(jù)情況，制定資產(chǎn)負債匹配風險、市場風險、信用風險等風險監(jiān)測比例。

五、內(nèi)控比例管理

保險公司應當根據(jù)本通知及有關規(guī)定，按照資產(chǎn)負債管理和資產(chǎn)配置要求，制定分散投資管理制度和風險控制措施，嚴格控制大類資產(chǎn)投資比例、高風險(類)資產(chǎn)投資比例、行業(yè)和單一品種以及單一交易對手投資比例等。同時，還應當制定流動性風險、信用風險、市場風險等風險預警監(jiān)測比例。保險公司應當密切監(jiān)控相關風險敞口，確保其在自身風險承受能力和資本覆蓋能力之內(nèi)。

保險公司應當制定流動性風險管理方案，包括流動性風險管理體系和治理結構，管理策略和重要政策，識別、計量和監(jiān)測流動性風險的主要方法和程序，流動性風險狀況評價指標，壓力測試和應急預案等，切實防范流動性風險。

六、監(jiān)督管理

(一)關于監(jiān)管比例

違反監(jiān)管比例有關規(guī)定的，中國保監(jiān)會責令限期改正。

因突發(fā)事件等客觀原因，造成投資比例超過監(jiān)管比例的，保險公司不得增加相關投資，且于該事項發(fā)生后5個工作日內(nèi)向中國保監(jiān)會報告，并在中國保監(jiān)會規(guī)定期限內(nèi)調(diào)整投資比例。

(二)關于監(jiān)測比例

對于超出或不符合監(jiān)測比例有關規(guī)定的，保險公司應當于該事項發(fā)生后5個工作日內(nèi)向中國保監(jiān)會報告。中國保監(jiān)會認定需要披露的，保險公司應當披露相關信息，具體規(guī)定由中國保監(jiān)會另行制定。

對于不按規(guī)定履行相關報告或披露義務的，中國保監(jiān)會采取對高管人員進行監(jiān)管談話，列示保險公司不良記錄，以及其他進一步監(jiān)管措施。

(三)關于內(nèi)控比例

保險公司制定投資內(nèi)部風險控制比例，經(jīng)董事會或董事會授權機構審定后5個工作日內(nèi)向中國保監(jiān)會報告，并于每年3月31日前，在上年度資產(chǎn)配置執(zhí)行情況報告中，向中國保監(jiān)會報告比例實際執(zhí)行情況。

(四)關于信息登記

保險公司投資商業(yè)銀行理財產(chǎn)品、銀行業(yè)金融機構信貸資產(chǎn)支持證券、信托公司集合資金信托計劃、證券公司專項資產(chǎn)管理計劃以及保險資產(chǎn)管理公司發(fā)行的基礎設施投資計劃、不動產(chǎn)投資計劃、項目資產(chǎn)支持計劃和資產(chǎn)管理產(chǎn)品等金融產(chǎn)品，應當于實際支付投資款項后5個工作日內(nèi)，向中國保監(jiān)會指定的信息登記平臺報送投資合同及產(chǎn)品信息，產(chǎn)品信息至少包括產(chǎn)品名稱、發(fā)行人、發(fā)行規(guī)模、發(fā)行期限、發(fā)行利率、增信措施、基礎資產(chǎn)等內(nèi)容。

(五)特別監(jiān)管措施

存在重大經(jīng)營問題、重大投資風險的，中國保監(jiān)會采取包括但不限于增加信息披露內(nèi)容、提高信息披露頻率等措施。

償付能力狀況不符合中國保監(jiān)會要求的,中國保監(jiān)會依法采取限制保險資金運用形式、比例等措施。

未按照本通知及有關規(guī)定運用保險資金的，中國保監(jiān)會依法責令限期改正并處以罰款;情節(jié)嚴重的，可以責令調(diào)整負責人及有關管理人員，可以限制其業(yè)務范圍、責令停止接受新業(yè)務或者吊銷業(yè)務許可證。

(六)調(diào)整機制

中國保監(jiān)會根據(jù)保險資金運用實際情況，對保險資產(chǎn)的分類、定義、品種以及相關比例等開展年度審議并進行動態(tài)審慎調(diào)整。

七、說明事項

(一)本通知所稱總資產(chǎn)應當扣除債券回購融入資金余額和獨立賬戶資產(chǎn)金額。

獨立賬戶資產(chǎn)包括壽險投資連結保險產(chǎn)品、變額年金產(chǎn)品、健康保障委托管理產(chǎn)品、養(yǎng)老保障委托管理產(chǎn)品和非壽險非預定收益投資型保險產(chǎn)品等資產(chǎn)。保險集團(控股)公司總資產(chǎn)應當為集團母公司總資產(chǎn)。保險公司應當按照合同約定配置獨立賬戶的資產(chǎn)范圍和投資比例。

(二)保險公司應當合并計算投資境內(nèi)和境外的大類資產(chǎn)監(jiān)管比例。

(三)保險集團(控股)公司開展股權投資和境外投資，另有規(guī)定的從其規(guī)定。

本通知自發(fā)布之日起施行，原有保險資金運用監(jiān)管比例以及創(chuàng)新試點業(yè)務適用的投資比例取消。本通知發(fā)布之前，保險公司執(zhí)行原保險資金運用監(jiān)管規(guī)定,形成的投資比例與本通知監(jiān)管比例規(guī)定不一致的，應當及時向中國保監(jiān)會報告。保險公司開展境內(nèi)、境外衍生產(chǎn)品交易，仍執(zhí)行現(xiàn)行有關規(guī)定。